2019:否極泰來!

以下為任澤平博士8月4日的演講：現(xiàn)在看，A股很多都很便宜

最近股市在調整，房地產也在調控，大家看到的新聞基本負能量居多，甚至有一些經(jīng)濟學家開始批評我們政策。但是，對于中長期我是比較樂觀的。我覺得很多問題要全面看，任何事物都是兩面的，比如我們去杠桿，哪有去杠桿沒有陣痛的呢?不去杠桿而放水，有的人好像很開心，但短痛長痛總要選擇一個，歷史上沒有哪個經(jīng)濟體在去杠桿過程中沒有陣痛，大家都希望貨幣放水，但長期來說貨幣放水就是貶值、積累金融和債務風險，一定是這樣的。

任何事情都有兩面性。再比如說現(xiàn)在A股市場，我看現(xiàn)在A股市場大家都悲觀的不行。那5000點的時候為什么那么多人喊10000點不是夢呢?風險是漲上去，機會是跌下來的，現(xiàn)在看，A股很多都很便宜，現(xiàn)在的風險比兩年前、三年前那時候的風險小多了。從長期來說，現(xiàn)在這個市場其實很多股票真的很便宜，只不過是時間的問題而已。所以我覺得很多事情是兩面，是辯證的。

后面會進行結構性寬松，但絕對不是大水漫灌

針對經(jīng)濟。我在2015年提出“經(jīng)濟L型”，2016到2018年中國經(jīng)濟是波動筑底。2016到2017年，第一個小周期筑底，然后從2018年經(jīng)濟又開始回落，應該是2018年下半年下行壓力更大。這一次回調大致會在2019年上半年見第二次底部。但是我個人并不認為經(jīng)濟會失控，這次經(jīng)濟的微調是有底的。

針對政策。現(xiàn)在的政策總體來說，采取去杠桿、去產能、去庫存、降成本、補短板，所以這個做法都是對的。但是有些細節(jié)上可能需要完善，在結構上需要調整，大方向肯定是對的。但是它短期一定是有陣痛的。比如說流動性的收緊，我認為一直到今年下半年這個流動性總體還是偏緊，但是會相對結構性的放松，主要在基建和小微以及實體經(jīng)濟領域，可能在后面會進行結構性寬松，但絕對不是大水漫灌。