中國最大的人口紅利來自于1962到1976年

對經(jīng)濟形勢的看法。2009年，當時我剛到國務(wù)院發(fā)展研究中心的時候，我們的團隊在國內(nèi)提出了一個判斷，中國經(jīng)濟可能永遠告別了高增長的時代，中國經(jīng)濟要增長階段轉(zhuǎn)化，增速換擋。為什么要增速換擋?簡單來講就是人口紅利的漸行漸遠，我們必須由要素投入型的增長轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動型增長。關(guān)于中國人口、經(jīng)濟，為什么高增長?用模型來講叫資本勞動技術(shù)，或簡單來講，就是一個好的制度，釋放了人創(chuàng)造財富的能力。

大家記住中國最大的人口紅利來自于1962到1976年的嬰兒潮。中國經(jīng)濟增長和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的很多特點與這批人有關(guān)。簡單來講，中國過去高增長就是這一批人年輕時干出來的。最近我們說的老齡化，其實就是這一批人年齡漸長。過去20年是房地產(chǎn)的黃金時代，就是這一批人結(jié)婚生子要買房。

人，才是經(jīng)濟增長的源泉，才是所有消費升級的根本趨勢。1962到1976年出生的這一批人，決定了中國經(jīng)濟增長和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的很多主要特點。1962到1976年的這一批人在90年代，二三十歲，當打之年，人多，年輕，便宜，再加上改革，中國肯定高增長。

1978-2017年40年，中國年均增長9.5%，1978-2008年年均增長是9.8%。9.8%是實際GDP增長，如果加上物價通脹，我們實際名義GDP增長是13%-15%。意思就是，在過去的30年，你的年化收益率低于13%，你連GDP都沒跑過。所以過去的三四十年給我們創(chuàng)造了財富的機會是非常驚人的。當然還存在背景，其實我們過去的三四十年是一個貨幣超發(fā)的狀態(tài)，長期來說就是貨幣超發(fā)。

我們做了一個測算，1978-2018年，這40年中國年均M2(廣義貨幣供應(yīng)量)增速是15%。意味著如果你不做投資，你口袋里的鈔票以每年15%的速度在貶值，如果感覺不到，你可以想一想十年前上海房價。那么1962到1976年出生的一批人，在90年代，20多歲。

現(xiàn)在，2018年，1962到1976年出生現(xiàn)在42到56歲，也就是說中國現(xiàn)在的主流是42到56歲人群，以前快遞小哥已經(jīng)成為快遞大亨，所以這就是中國的年齡的分布，1962到1976年出生的這批人，他們現(xiàn)在是我們各個崗位的中堅力量。我們的銀行高凈值客戶，80%都是1962到1976出生的，1962到1976年人群是中國目前社會的中堅力量。大家說現(xiàn)在是80后90后的天下，其實不然。有人說，互聯(lián)網(wǎng)都是80后90后，其實，互聯(lián)網(wǎng)是70后給80后去投資，去賺90后的錢。

還有房地產(chǎn)，買房人群是20到50歲人買房。20到30的首次購房，35到50歲改善性住房就是所謂的二次置業(yè)。那么現(xiàn)在中國是進入到一個改善性置業(yè)為主的房地產(chǎn)市場。人口的因素，對經(jīng)濟增長對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)影響非常巨大。那么現(xiàn)在中國是這樣一個人口年齡的分布，所以中國增速快非常正常，中國發(fā)展非常正常，就是“我們從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”，這是一個自然的規(guī)律。

但大家要知道，增速換擋成功的經(jīng)濟體大約經(jīng)濟增速降一半。而且中國新的增長平臺是多少?我們預(yù)計應(yīng)該是5%到6%。二戰(zhàn)以來，世界上一百多個追趕經(jīng)濟體，向往發(fā)達國家的人均水平，因為發(fā)展中國家都想成為發(fā)達國家，就好像大家都想成為有錢人一樣，但是成功者，總是少的，世界上發(fā)達國家只占20%不到，所以看到一百多個追趕經(jīng)濟體，在過去將近上百年的歷史，真正成功的是多少?12個!